2014年10月31日１０８．８０～１０９．８０ 日銀金融政策決定会合 押し目のチャンスあるかも

現在１０９．２５－２７
予想レンジ１０８．８０～１０９．８０
注目ポイント　日銀金融政策決定会合

ＧＤＰ速報値は予想を上回る

テーマは欧米のマクロ

日銀の会合緩和期待　短期的なドル円の下落も
ドル円上昇はかわらない
押し目買いのチャンスくるかも





アメリカＧＤＰは３．５％上昇
7－9月期ＧＤＰ寄与度
順輸出　１．３２％　国防費　０．６６％
個人消費は鈍化　だがクレジットカードののびを考えれば心配ないかも

2014年10月30日１０８．２０～１０９．２０ 本邦投資家の外国株投資 ＦＯＭＣ量的緩和について今月末で終了

現在１０８．９０－９３
予想レンジ１０８．２０～１０９．２０
注目ポイント　本邦投資家の外国株投資　
　ＦＯＭＣは比較的タカ派
　市場はドル買いで反応
　ただ現在はドルの上昇は止まっている
　
　本日は議長発言
　
　ドル円の下値は支えられるだろう

　円安の背景に日本人投資家の外国株購入があった。

　対外対内投資証券の指標も重要


ＦＯＭＣ声明文発表直後にドル円上昇

29日量的緩和について今月末で終了
月150億円に減らしていた資産購入について今月末で終了。
量的緩和終了後も
ゼロ金利政策「相当な期間」維持との表現を変更せず。

ただ雇用やインフレ率　がＦＯＭＣの期待よりはやく
経済指標が改善すれば利上げが予想より早まると
初めて明記された。


指標の改善が遅くなれば利上げのタイミングは遅くなる


景気認識については
アメリカ経済は緩やかに拡大
労働資源の未活用　ジョジョに解消

2014年10月29日 １０７．７０～１０８．７０ ダウ１７０００ドル回復 ユーロ圏 10月消費者物価指数に注目

現在１０８．１４－１６
予想レンジ１０７．７０～１０８．７０
注目ポイント　ユーロ圏　10月消費者物価指数

耐久財　信頼感指数　などで　上下
ユーロ　底入れするか注目

ユーロ圏の物価が下がると

→

ドイツ国債利回りが下がる

→

アメリカ国債の利回りが下がる

金利差に影響がでてくる

（特にコメントなかったですが　金利差がちじまれば　円高の可能性もあるのでしょうね）



フェイスブック　業績良いが成長は鈍っている
ダウ１７０００ドル回復

2014年10月28日１０７．４０～１０８．２０ しばらくはレンジ相場

現在１０７．８０－８２
予想レンジ１０７．４０～１０８．２０
注目ポイント　△持合いの行方

軟調な推移
ドル円△持合い　上にも下にもいきずらい　サプライズしだい
来週の雇用統計待ち
ＦＯＭＣ声明の文言　109円を上抜けはむづかしい


シティバンク銀行　尾河真樹





ＦＯＭＣ　原油価格に注目

ツイッター株時間外で１０％下落　成長の鈍化
原油下落

2014年10月27日 １０７．９０～１０８．７０ 欧州景気不安の解消進むか エボラ影響は断定的？

現在１０８．３５－３７
予想レンジ１０７．９０～１０８．７０
注目ポイント　欧州景気不安の解消進むか

ドル円相場が110円はアメリカ一人勝ちだった。
それがつづくかどうかがポイント

ＦＢＧ証券　深谷幸司氏





エボラ熱のアメリカ株への影響の市場関係者のコメント
ウェールズファーゴ
シニア株式ストラジスト　スコット　レン氏
　アメリカの疾病対策センターが感染拡大を防ぐだろう　ＣＢＣ
　市場もエボラ出血熱のアメリカ感染拡大はないとみている
　今後　数例の感染が確認されてもエボラが株を動かす材料にはならない
　アメリカの株式相場を動かす材料はマクロ経済だ。
　欧米の金融政策と欧州株に左右される展開が数四半期つづくだろう。
　

一方　市場が注目しているのは今週のＦＯＭＣ理事会。
それについて　スコット　レン氏
　今月で国債について購入する量的緩和は終了するものの
　今後も低金利政策は続き株価はさらに上昇する

　今回の声明で利上げが近いと示唆することはないだろう
　声明は今後も超低金利が続くと市場に安心感を与える内容になる
　Ｓ＆Ｐ５００（現在は１９６４）は年末までに2050から2100まで上昇する
　激しい値動きは続くが最終的には
　今の株価より高値で今年を終わるだろう

　
　

2014年10月24日１０７．７０～１０８．６０ ドイツ 経済指標

現在１０８．２４－２６
予想レンジ１０７．７０～１０８．６０
注目ポイント　ドイツ　経済指標

NY市場は株価が底堅い推移だった


ドイツの経済指標は発表はあいつぐ　改善が確認されていない
さらなる悪化となれば　ユーロに影響

三菱UFJ信託ニューヨーク
湊　基成　氏

2014年10月23日 １０６．８０～１０７．６０ 欧州景気動向

現在１０７．１１－１３
予想レンジ１０６．８０～１０７．６０
注目ポイント　欧州景気動向

ドル円は上値を抑えられた

今日はもみあい　夕方は欧州景気の指数


三井住友信託銀行　細川陽介

カナダの銃撃とボーイング業績（１８％増益）

連邦議会で発砲
20日にも軍人がはねられるなどの事件も

ＥＣＢ不合格報道は否定　26日に発表

3指数とも下落

500ドル近く上昇の一服感

当面　落ち着いた相場を予想

2014年10月22日 １０６．５０～１０７．５０ 11月のイベント ＥＣＢ理事会 など 11月末には110円も

現在１０６．９６－９９
予想レンジ１０６．５０～１０７．５０
注目ポイント　11月のイベント

昨日はＥＣＢ社債の購入の予想　ドル円小動き

今日は107円を挟んだ展開

11月の注目イベント

11月6日　ＥＣＢ理事会
11月7日　アメリカ10月雇用統計
11月17日　日本７－９月期　ＧＤＰ速報　　　消費税議論活発
11月18から19日日銀金融政策決定会合　　センチメントの政策オプション
未定　　　　　　　日本　公的年金新運用目標発表
未定　　　　　　　日本　経済政策取りまとめ

日銀追加緩和　110円　　11月末の予想

2014年10月21日 １０６．４０～１０７．４０ 円安トレンドはかわらないが レンジ相場となる

現在１０１．９１－９２
予想レンジ１０６．４０～１０７．４０
注目ポイント　ドル円上昇のきっかけ

これからの相場は105円台の底堅さを確認
円安トレンドはかわらないが　レンジ相場となる

アメリカ指標が堅調にもかかわらず2年債利回りの反発が乏しい
タカ派の方の発言により金利上昇が抑制されそう

シティバンク銀行尾河真樹さん



ｱｯﾌﾟﾙ決算は増収増益
アイホンの売り上げが伸びる

７－９月期決算
売上高　421億ドル（前年比１２％増加）
純利益　85億ドル（前年比１３％増加）
一株利益　１．４２ドル（予想を上回る）

７－９月期販売台数
ＩＰＨＯＮＥ　3930万台　（１６％増加）
ＩＰＡＤ　　　　1230万台（１３％減少）
株価時間外で１％の上昇

ダラス連銀フィッシャー総裁　テレビインタビュー
量的緩和は予定通り終了するべき
相場の乱高下の影響なく
インフレ期待も低下していない

ブラード総裁は先送りを検討すべきということだった

2014年10月20日 １０６．７０～１０７．７０ 月末の重要イベント（ＦＯＭＣ 日銀展望リポート）

現在１０７．２３－２４
予想レンジ１０６．７０～１０７．７０
注目ポイント　月末の重要イベント（ＦＯＭＣ　日銀展望リポート）

アメリカ経済の悲観が停滞　急落の戻りを試す展開
しばらく調整は続くかもしれない　次第に落ち着くかもしれない
10月末がポイント




金曜のアメリカは3指数とも上昇
今後の決算に注目
米国株は変動が大きくなる

中東　エボラ

小渕大臣　辞任ドミノにならないような対策が必要だが
解散に追い込める雰囲気ではない

2014年10月17日１０５．８０～１０６．８０ アメリカＱＥ３の行方

現在１０６．３３－３５
予想レンジ１０５．８０～１０６．８０
注目ポイント　アメリカＱＥ３の行方

失業保険件数良好　株下げ止まり
今日はユーロ　ドイツ　景気後退　地政学　エボラが懸念
ＦＯＭＣのＱＥ３フォアードガイダンス
新たなリスク　欧州経済　ドル高
ＱＥ４
ＱＥ３先送り
円売りの可能性も



フィスコＮＹ　平松京子



セントルイス連銀ブラード総裁発言を好感
16日テレビ番組インタービュー
量的緩和終了の先送りも　と発言
インフレ期待が低下してきていることから
量的緩和の終了の先送りを検討すべき
アメリカ経済への深刻な影響が拡大なら量的緩和の規模の拡大も選択肢

新規失業保険申請者数先週26万4千人　市場予想　29万人
労働市場着実な回復
アマゾン年末8万人採用　年明けに正規採用も

グーグルは時間外取引で５％下落
クリック単価下げ止まらず

エボラ熱に関しても　レジャー業界影響懸念は過剰

2014年10月16日１０５．５０～１０６．７０ アメリカ鉱工業生産

現在１０５．９３－９５
予想レンジ１０５．５０～１０６．７０
注目ポイント　アメリカ鉱工業生産

ドル安
戻りは鈍い

東京は下値を探る展開

鉱工業指数は予想道理か注目

マーケットは将来
足元は円安
指標が弱いと円高


新生銀行　政井　貴子氏

2014年10月15日１０６．５０～１０７．５０ アメリカ株価推移

現在１０７．０３－０５
予想レンジ１０６．５０～１０７．５０
注目ポイントアメリカ株価推移

最近の株価下落でセンチメントがひえる　東京はおしめ
アジアも堅調

今日は景気後退　金利差　米ドルかいずらい
調整つづきそう
アメリカがおちている。
200日移動きっているが
ここが攻防のかなめ



ＨＳＢＣ　花生　浩介氏

2014年10月14日 １０６．３０～１０７．３０ アメリカ経済指標 尾河真樹予想

現在１０６．８６－８８
予想レンジ１０６．３０～１０７．３０
注目ポイントアメリカ経済指標



シティーバンク銀行　尾河真樹氏

円高　株安
世界経済はＩＭＦは見通しを下げたが　アメリカはさげていないが
高値警戒感があったので注意。

アメリカの株が下げており　リスクオフで円高ぎみ。

ＦＯＭＣ議事要旨もポイント　円高に対する懸念もあった。
世界経済に対する不透明感を指摘していた。
これまでアメリカの出口戦略を見込んで2年債利回りも上がってきていたが
あしもと　急低下してきているのが
ドル安円高につながっている

ＦＯＭＣ　変更したほうが良いという議論も
流れは変わらないが　調整局面

15日小売り売上高に注目

2014年10月10日１０７．２５～１０８．７５ 各ＦＥＤ総裁の発言内容には注目

現在１０７．８４－８６
予想レンジ１０７．２５～１０８．７５
注目ポイント　各ＦＥＤ総裁の発言内容

ドル高の巻き戻し　調整　対円ではドル安

見通しは中長期での巻き戻し　ポジションしだい
先行きの見通しは。。。
107円キープできるか？

ＦＥＤ総裁が懸念を持っているなら注意
ひとまず　注意は必要

三井住友銀行ニューヨーク　柳谷政人



ＦＥＤ　アメリカ連邦準備制度の各総裁

為替予想とは無関係のお話

東京オリンピックの開会式で祝日となった日ですが
ハッピーマンデーで体育の日は変わってしまっています。
なぜ　体育の日が祝日になったのか　わからない人もおおくなってきているでしょうが、
東京にオリンピックが来るので　再び話題になるとよいのですが。

2014年10月9日１０７．５０～１０８．５０ 調整の見極め

現在１０８．１４－１６
予想レンジ１０７．５０～１０８．５０
注目ポイント　調整の見極め
堅調だったドルはＦＯＭＣに水をさされた

アメリカ経済　為替政策
単純な円安ではない

107円がサポート
調整　浅いかも
110円台ミドルを超えるかが焦点

ブラウンブラザーズハリマン
伊庭剛氏

2014年10月8日１０７．５０～１０８．４０アメリカ物価動向とＦＯＭＣ

現在１０８．００－０２
予想レンジ１０７．５０～１０８．４０
注目ポイントアメリカ物価動向とＦＯＭＣ

ドイツの鉱工業指数　金利低下　ドル安

日米金利差縮小
あべ総理発言
上値が重い
110円には金利差が必要
今後賃金　物価　ＦＯＭＣ　表現　材料探し　

三菱東京ＵＦＪ　内田稔氏

2014年10月7日１０８．３０～１０９．３０ ドル円 の上昇ペース 尾河真樹予想

現在１０８．７６－７８
予想レンジ１０８．３０～１０９．３０
注目ポイント　ドル円　の上昇ペース
円高進んでいるでいる
雇用統計というイベント終了し　利益確定売りが出た。

今日は　日銀政策発表は限定的。

消費者物価１％の文言に変更あれば　影響あり

ドル円ゆるやなペース

長期金利が上がっていない。

10月は議会への為替報告と大統領選　円安　


シティバンク銀行　尾河真樹さん



配当総額3兆円　配当余力が高まる

１３％ぞうが

2014年10月6日 １０９．３０－１１０．３０ ＦＲＢ高官発言とユーロ圏からの影響

現在１０９．７０－７１
予想レンジ１０９．３０－１１０．３０
注目ポイント　ＦＲＢ高官発言とユーロ圏からの影響

雇用統計受けてドル高。
主なＦＲＢ関係者発言予定
7日　ミネアポリス連銀　コチャラコタ総裁
　　　ニューヨーク連銀　ダドリー総裁
8日　シカゴ連銀　　　　　エバンス総裁
9日　セントルイス連銀　ブラード総裁
　　　ＦＲＢ　　　　　　　　フィッシャー副議長
　　　サンフランシスコ連銀　ウィリアムズ総裁
発言前にはドル高に進みやすくなるだろう　　

三菱ＵＦＪ信託銀行　廣田剛氏




失業率６．０下回る
ロイター雇用統計後のアンケート
2015年6月までの利上げ予想
今回19社中15社が利上げを予想

前回は17社中9社だった（9月上旬）

はやければ　来年3月と予想するエコノミストも。

バークレイズ・キャピタル
ディーン・マキ氏
通常の金融政策の正常化局面なら
利上げがすでに行われているはず。


しかし
現在のＦＲＢは意識的に金融引き締めを遅くしている
引き締め後に利下げすることを避けるために慎重になっている

予想以上の失業率低下が続けば

ＦＲＢは早期利上げを迫られるだろう


バークレイズ・キャピタルでは基本的には2015年6月の利上げを予想しているが

失業率が予想以上に早く低下したら2015年3月の利上げ開始もありうる

ドル高については　アメリカ経済への影響は限定的

ただ　ドル高の勢いが加速すると経済の重しになる

ドルは前年比で約4％上昇し　アメリカのＧＤＰを０．１％から０．２％ほど押し下げる

ドル高は物価にも今後少なからず影響を及ぼすだろう

ドル高の主なリスクは進行の速さである。

急速なドル高が続けば経済への影響はさらに大きくなる。

2014年10月3日１０７．５０～１０９．５０

現在１０８．４２－４４
予想レンジ１０７．５０～１０９．５０
注目ポイント　アメリカ雇用統計


三菱東京UFJ銀行NY　野本尚宏

2014年10月2日１０８．２５～１０９．５０ 注目ポイント ECB理事会とドラギ総裁会見

現在１０８．８８－９０
予想レンジ１０８．２５～１０９．５０
注目ポイント　ECB理事会とドラギ総裁会見

東京で110円つけ　1か月5円の円安の反動もあった

２１：３０新規失業保険件数　あすは雇用統計
三菱UFJモルガンスタンレー証券　植野大作氏

2014年10月1日１０９．３０～１１０．９０ 海外勢の円売り圧力 一旦踊り場

現在１０９．６２－６５
予想レンジ１０９．３０～１１０．９０
注目ポイント　海外勢の円売り圧力

昨日は欧州のＣＰＩが市場予想より低い　ドルは上がる
上値は抑えられている

今日はＡＤＰ雇用統計など　ドル買い想定
110円のオプションがらみで110円は超えないだろう
過熱感から踊り場も。



ソシエテジャネラル銀行の鈴木　恭輔氏の為替予想